Cadi-Sun Dây điện tốt, cáp điện bền

Nửa đầu năm 2025 chứng kiến sự trỗi dậy mạnh mẽ của các doanh nghiệp thủy điện nhờ thời tiết thuận lợi. Trong khi đó, dù sụt giảm sản lượng, các "ông lớn" nhiệt điện than vẫn duy trì lợi nhuận ổn định.

Trong 6 tháng đầu năm 2025, các nhà máy nhiệt điện than trầm lắng hơn về sản lượng. Tổng sản lượng điện huy động từ than đã giảm 2,02% so với cùng kỳ năm trước, chỉ đạt 84,6 tỷ kWh, đặc biệt giảm 5,5% trong quý II. Tuy nhiên, các công ty đầu ngành vẫn giữ được sự ổn định trong kinh doanh. Điển hình là Công ty CP Nhiệt điện Quảng Ninh báo lãi trước thuế 454,1 tỷ đồng, tăng 5,2% dù doanh thu sụt giảm. Công ty CP Nhiệt điện Hải Phòng có mức lợi nhuận đi ngang, đạt 453,2 tỷ đồng…

Trong khi đó, thủy điện nổi lên như một điểm sáng của ngành điện. Theo số liệu từ Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), nhờ tình hình thủy văn thuận lợi, sản lượng huy động từ thủy điện trong nửa đầu năm nay tăng 24,49% so với cùng kỳ năm 2024, đạt 36,5 tỷ kWh. Đà tăng trưởng ấn tượng này được duy trì liên tục qua 2 quý (quý I tăng gần 30%, quý II tăng 26,04%), giúp các doanh nghiệp thủy điện ghi nhận kết quả kinh doanh đột phá. Sự bứt phá của thủy điện cũng góp phần quan trọng giúp tổng sản lượng điện toàn hệ thống trong 6 tháng đầu năm nay đạt 155,79 tỷ kWh, tăng 2,67% so với nửa đầu năm 2024 và tạo nên kết quả kinh doanh cao tại nhiều doanh nghiệp.
 

Công ty CP Thủy điện A Vương vừa trải qua quý II/2025 kinh doanh bùng nổ khi lợi nhuận trước thuế tăng gấp 3,3 lần so với cùng kỳ năm trước, đạt 56,1 tỷ đồng. Đáng chú ý, mức tăng trưởng lợi nhuận này vượt xa mức tăng doanh thu (146 tỷ đồng, tăng 3,4%). Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận của Thủy điện A Vương đạt 129,8 tỷ đồng, cao gấp 2,25 lần cùng kỳ năm trước.

Công ty CP Thủy điện Miền Nam cho biết, sản lượng điện của 3 nhà máy trong 6 tháng đầu năm tăng gần 35%, trực tiếp thúc đẩy doanh thu tăng 31,25% so với cùng kỳ 2024, đạt 204,7 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế đạt gần 85 tỷ đồng (tăng 181%).

Nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi với lưu lượng nước về hồ chứa dồi dào, Công ty CP Thủy điện Srok Phu Miêng IDICO đã có một quý II/2025 kinh doanh thắng lợi với doanh thu 45,3 tỷ đồng (tăng 14%) và mang về 22,25 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Trong 6 tháng đầu năm, Thủy điện Srok Phu Miêng IDICO đạt 71,5 tỷ đồng doanh thu và 26,9 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, lần lượt tăng 6,5% và 14% so với cùng kỳ năm 2024.

Một số doanh nghiệp thủy điện đã công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 là Công ty CP Đầu tư điện lực 3 lãi trước thuế 36,5 tỷ đồng (tăng 164%), Công ty CP Sông Ba lãi trước thuế 75 tỷ đồng (tăng 50%), Công ty CP Thủy điện Nước Trong lãi trước thuế 40,5 tỷ đồng (tăng 37%).

Theo Công ty CP Chứng khoán MB (MBS), sự bứt phá về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp thủy điện đến từ mức nền so sánh rất thấp của năm 2024. Trong nửa cuối năm, theo dữ liệu từ Trung tâm Khí tượng Thủy văn quốc gia, pha thời tiết trung tính sẽ chiếm ưu thế với xác suất từ 55 - 90%. Lượng mưa từ tháng 7 đến tháng 9 được dự báo sẽ ở mức xấp xỉ trung bình nhiều năm trên cả nước, riêng khu vực Trung Bộ có thể cao hơn. Đáng chú ý, từ tháng 10 đến tháng 11, lượng mưa tại khu vực Trung, Nam Trung Bộ và Tây Nguyên được dự báo sẽ cao hơn trung bình nhiều năm từ 10 - 25%, trước khi quay về mức bình thường trong tháng 12.

Từ những dự báo này, MBS nhận định đà tăng trưởng cao của thủy điện sẽ khó duy trì trong 6 tháng cuối năm. Mặc dù vậy, triển vọng lại đặc biệt sáng sủa với các doanh nghiệp thủy điện có nhà máy đặt tại khu vực Trung Bộ với dự báo lượng mưa dồi dào hơn các khu vực khác.