Kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt và hoạt động kinh tế suy yếu sẽ buộc Fed cắt giảm lãi suất mạnh trong năm mới. Điều này đang tạo động lực tăng giá vàng.Giá vàng đang trên đà ghi nhận mức đóng cửa tuần cao kỷ lục mới, khi giá kiểm định vùng kháng cự quanh 4.300 USD/ounce. Tính chung cả tuần, vàng có thể tăng khoảng 2,5%. Ông Lukman Otunuga - Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM - cho biết đà tăng của vàng vẫn rất vững chắc, với mục tiêu hướng tới các mốc giá cao hơn.
“Một cú bứt phá rõ ràng lên trên vùng này có thể mở đường cho giá tiến tới 4.400 USD và cao hơn nữa. Ngược lại, nếu suy yếu dưới 4.300 USD, giá có thể bị bán tháo trở lại các mốc 4.240 USD và 4.200 USD” - ông nói. “Khi thị trường đang định giá ít nhất hai lần Fed cắt giảm lãi suất trong năm tới, phe mua có nền tảng để kỳ vọng. Đồng USD suy yếu trên diện rộng cùng với nhu cầu mua vào của các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục hỗ trợ đà tăng của vàng sâu sang năm 2026".
Diễn biến giá vàng thế giới những phiên giao dịch gần đây. Biểu đồ: Khương Duy
Dù vàng đang thu hút lực mua mới, các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng việc bước vào mùa nghỉ lễ có thể khiến biến động gia tăng. Thanh khoản mỏng trong tuần giao dịch trọn vẹn cuối cùng của năm 2025 có thể làm méo mó các tín hiệu kỹ thuật và dẫn đến những cú dao động giá mạnh.
Ông Aaron Hill - Giám đốc phân tích thị trường tại FP Markets - cho biết ông kỳ vọng vàng sẽ giao dịch trong biên độ rộng từ 4.250 – 4.380 USD/ounce. “Thanh khoản mỏng sẽ khiến thị trường giật cục - chỉ cần một đêm yên ắng, bạn có thể thức dậy và thấy giá đã lệch 60 USD so với lúc đi ngủ - nhưng xu hướng chung vẫn là đi lên.
Tôi sẽ theo dõi mốc 4.255 USD như ranh giới then chốt. Nếu thủng mức này, giá có thể nhanh chóng trượt về 4.200 USD trong môi trường khối lượng thấp. Nhưng chừng nào mốc đó còn trụ vững, tôi vẫn coi mỗi nhịp điều chỉnh là một cơ hội" - ông nói.
Gia tăng thêm khả năng biến động, Bộ Lao động Mỹ sẽ công bố dữ liệu việc làm tháng 10 và 11 trong tuần tới, cùng với số liệu lạm phát tháng 11. Theo dự báo đồng thuận, các nhà kinh tế cho rằng nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm khoảng 50.000 việc làm trong tháng trước, cho thấy thị trường lao động tiếp tục hạ nhiệt. Trong khi đó, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được dự báo tăng trở lại trên 3%.
Các nhà phân tích hàng hóa cho rằng bối cảnh dữ liệu hiện tại vẫn có lợi cho vàng, khi hoạt động kinh tế suy yếu làm gia tăng áp lực buộc Fed phải sớm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Bên ngoài Bắc Mỹ, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đều sẽ tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng trong năm. BoE được dự báo nhiều khả năng sẽ tiếp tục nới lỏng lãi suất, trong khi thị trường kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên chính sách.
Với việc chính sách của ECB có thể hỗ trợ đồng euro đến hết năm, các nhà phân tích cho biết họ sẽ theo dõi sát diễn biến suy yếu thêm của đồng USD, yếu tố có thể mang lại “cú hích” cuối cùng cho vàng trước khi khép lại năm 2025.
Theo Khương Duy (Báo Lao động)