Thị trường đồng thế giới đang ghi nhận diễn biến trái chiều khi nguồn cung tinh quặng ngày càng khan hiếm, đẩy chi phí sản xuất tại Trung Quốc tăng cao. Tuy nhiên, lượng tồn kho gia tăng tại nước tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới khiến giá kim loại này chưa thể bứt phá.
Thiếu nguyên liệu, các nhà máy luyện đồng Trung Quốc đối mặt thua lỗ
Nguồn cung tinh quặng đồng thắt chặt đang gây áp lực lớn lên hoạt động luyện kim tại Trung Quốc. Theo Mysteel, tính đến ngày 9/10, phí chế biến tinh quặng đồng nhập khẩu (TC) giao ngay giảm xuống mức âm 237,8 USD/tấn khô.
Thông thường, TC là khoản phí nhà máy luyện nhận được khi chế biến tinh quặng thành đồng tinh luyện. Khi chỉ số này chuyển sang âm, doanh nghiệp phải trả thêm chi phí để mua nguyên liệu, làm gia tăng nguy cơ thua lỗ.
Áp lực càng lớn khi giá axit sulfuric, một phụ phẩm quan trọng trong quá trình luyện đồng, suy giảm. Theo SMM, các nhà máy sử dụng tinh quặng mua theo giá giao ngay chịu mức lỗ bình quân 4.129 nhân dân tệ/tấn đồng trong tháng 9, cao hơn khoảng 2.000 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Mức lỗ có thể lên tới 5.000 nhân dân tệ/tấn trong tháng 10 nếu điều kiện thị trường không cải thiện.
Sản lượng đồng điện phân của Trung Quốc trong tháng 9 đạt 1,12 triệu tấn, giảm 2,3% so với tháng trước. SMM dự báo sản lượng tháng 10 tiếp tục giảm xuống khoảng 1,0847 triệu tấn, mức thấp nhất trong năm 2026.
Tình trạng khan hiếm nguyên liệu còn thể hiện qua hoạt động nhập khẩu. Theo Tổng cục Hải quan Trung Quốc, nước này nhập khẩu 2,48 triệu tấn quặng và tinh quặng đồng trong tháng 9, giảm 4,1% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, lượng nhập khẩu đạt 21,97 triệu tấn, giảm 2,9%.
Nguồn cung từ Chile suy giảm, tồn kho Trung Quốc kìm hãm giá
Ở khâu khai thác, sản lượng tại một số mỏ đồng lớn của Chile tiếp tục suy giảm. Theo BHP, sản lượng đồng của tập đoàn trong quý III đạt 400.700 tấn, giảm 19% so với cùng kỳ năm trước.
Riêng mỏ Escondida, mỏ đồng lớn nhất thế giới, ghi nhận sản lượng 252.600 tấn, giảm 23%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ hàm lượng quặng thấp hơn, hoạt động bảo dưỡng, thời tiết bất lợi và việc tạm dừng khai thác sau sự cố lao động. Trong khi đó, Antofagasta ghi nhận sản lượng đồng 9 tháng đạt 436.900 tấn, giảm 8% so với cùng kỳ, dù sản lượng quý III đã phục hồi so với quý trước.
Dù nguồn cung chịu nhiều sức ép, giá đồng thế giới vẫn chưa hình thành xu hướng tăng rõ rệt. Trong phiên 19/10, giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) dao động quanh 14.400 USD/tấn.
Tại Trung Quốc, giá đồng giao ngay đạt 110.565 nhân dân tệ/tấn vào ngày 16/10, giảm 1,31% so với đầu tuần nhưng vẫn cao hơn 29,59% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân đáng chú ý là diễn biến tồn kho trái chiều giữa các thị trường. Theo Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE), tồn kho đồng tăng thêm 15.218 tấn trong tuần kết thúc ngày 16/10. Ngược lại, tồn kho trên LME giảm 8,35% so với một tháng trước, xuống 233.800 tấn vào ngày 20/10.
Tồn kho tăng tại Trung Quốc cho thấy tình trạng thiếu nguyên liệu chưa chuyển thành sự khan hiếm đồng tinh luyện trên toàn thị trường. Điều này phần nào hạn chế tác động của rủi ro nguồn cung lên giá đồng trong ngắn hạn.
Theo giới phân tích, xu hướng giá đồng thời gian tới sẽ phụ thuộc vào mức độ cắt giảm sản lượng của các nhà máy luyện, khả năng phục hồi khai thác tại Chile và diễn biến tồn kho tại Trung Quốc.
Nguồn tham khảo: Tạp chí Thương trường